Чего вы не знаете о государственных ваучерах

Особенно состоятельные люди. Естественно, некоторые зарегистрировались за 1000 или 2000 евро, но средняя регистрация составляет 34 000 евро на человека. Таким образом, это означает, что это группа крупных вкладчиков, которые, скорее всего, не голосуют за левое крыло федерального правительства, которое активно участвует в дебатах о выплате сбережений.

3. Вероятно, это не разовая сделка.

Является ли правительство единственным крупнейшим победителем в этом процессе, даже большим, чем казначейство и вкладчики? «Без сомнения», — говорит Бруно Кольман. «Правительство обеспечивает финансирование в своей стране. Это успокаивает иностранные финансовые рынки, которые дают Бельгии высокий кредитный рейтинг, основанный на этих очень больших сбережениях. Государственные облигации демонстрируют способность правительства мобилизовать частные сбережения.

Будет ли продолжение в декабре? Марек Гудон, профессор финансов в бизнес-школе Solvay, не считает это невозможным. «С одной стороны, министр может попытаться повторить этот успех. Это дало ему большое личное признание, но также стало большим успехом для центральной администрации, которая руководила операцией. С другой стороны, существует риск, что эффект не будет постоянным. Даже если на сберегательных счетах остается явно большая сумма, возникает вопрос, сделают ли многие вкладчики или инвесторы, которые не инвестировали на этот раз, это в краткосрочной перспективе.

Гудон считает, что баланс сил в банковском секторе впечатляюще изменился за несколько недель: «Мы не должны об этом забывать. Сначала были парламентские вопросы о процентах по сберегательным счетам. Я не думаю, что без этого вклада регистрационная кампания не была бы такой успешной. Министр Ван Петегем установил между ними логичную связь.

4. Банки жалуются, но и руки заламывают

Почти все банки раскритиковали государственные облигации, полагая, что государство регулирует форму недобросовестной конкуренции, снижая подоходный налог (при этом министр также признал, что ставка в 30% отпугивает вкладчиков от инвестиций). «У них есть все основания для беспокойства по поводу вмешательства государства в управление сбережениями», — говорит Бруно Колмант. «Они могут увидеть возможности, когда срок действия государственных облигаций истечет, но тогда государство, скорее всего, выпустит новые облигации, в которые частные лица смогут немедленно реинвестировать, возможно, с более длительными сроками погашения. Частные депозиты составляют основу банковской системы. Они приносят очень мало процентов. Банки гарантируют что их сберегательные счета полностью ликвидны. Реальная проблема, с которой сталкиваются банки, заключается в том, что они вынуждены управлять долгосрочными кредитами, что делает для них математически невозможным быстрое увеличение нормы сбережений. В этом отношении конкуренция с государственными облигациями невыгодна. для них.

Ведь им придется быстро компенсировать утраченную ликвидность новой ликвидностью. Им придется искать его у других банков, вкладчиков или Нацбанка, но по более высокой ставке. По некоторым оценкам, это может стоить им дополнительных 600 миллионов евро в виде процентов за год.

Но через год, когда привлеченные 22 миллиарда евро пойдут на рынок вместе с процентами по государственным облигациям, банки увидят на горизонте огромные возможности для бизнеса, особенно теперь, когда их клиенты узнали, что влечет за собой счет ценных бумаг.

5. Невезение для новичков

За успехом кампании кроется еще один тревожный факт, известный Бруно Колеманту: «Нельзя отрицать, что венчурный капитал здесь является одним из проигравших. Снижение подоходного налога на государственные облигации предотвращает принятие риска. Удерживаемый налог должен быть структурно ниже для рискованных инвестиций».

в мнение Какая на прошлой неделе Тенденции-Склонности Налоговый эксперт Тиффани Афшрифт рассказала о огромной несправедливости, с которой сталкиваются те, кто рискует своими инвестициями, но вынужден платить 30 процентов дивидендов, в то время как эти дивиденды, в отличие от процентов по государственным облигациям, не гарантированы, а также не гарантируется их выплата. Инвестирование: «Таким образом, все работает наоборот: те, кто рискует, чтобы начать или развивать бизнес, подвергаются финансовому наказанию, в то время как получатели дохода получают привилегию».

6. Сокращения и неточности

А как насчет финансового образования? «Вместо того, чтобы поощрять их задавать правильные вопросы, получать информацию и инвестировать в долгосрочную перспективу для финансирования своей пенсии, правительство усыпляет вкладчиков», — говорит Грегори Гиймен. «Вместо того, чтобы вкладывать значительные средства в государственные облигации, вкладчикам следовало бы подумать о своих инвестициях в течение следующих пяти-десяти лет и выбрать долгосрочный подход. Пришло время осознать, что инфляция разъедает нашу экономику и что пенсионная система находится под серьезной угрозой.

С другой стороны, «в прессе редко много говорят о финансовых продуктах для широкой публики, даже если это иногда сопровождается недальновидностью и даже неточностью», — отмечает Марек Гудон. «В целом интерес средств массовой информации к государственным облигациям является довольно позитивным, учитывая относительно низкий уровень базового финансового образования среди широкой публики. «Так что что-то из этого исторического процесса останется в умах вкладчиков», — говорит профессор Solvay, добавляя, что «Это также положило начало обсуждению с правительством вопросов финансирования государственных проектов, таких как брюссельское метро или других крупных инфраструктурных проектов. «Облигации или зеленые облигации».