5 любимых акций Курта Рутса (KBC Securities)

Как будет развиваться торговля на фондовом рынке в 2024 году? Trends.be спрашивает наблюдателей фондового рынка об их любимых акциях.

На этой неделе настала очередь Курта Рутса, аналитика KBC Securities («Global Stocks»).

1/ Тенсент

Tencent (целевая цена: $54) в последние годы активно инвестирует в свои навыки искусственного интеллекта. Таким образом, ее облачные операции обеспечивают мощную вычислительную инфраструктуру для поддержки будущих приложений искусственного интеллекта. Но еще более важным является огромный объем данных, генерируемых онлайн-развлечениями, социальными сетями и платежными приложениями. Эти данные неоценимы для обучения моделей. Tencent планирует постепенно интегрировать приложения искусственного интеллекта во все свои продукты, от WeChat до онлайн-медиа. Мы считаем, что рынок полностью игнорирует потенциал Tencent в области искусственного интеллекта. Кроме того, мы ожидаем, что рост игрового сегмента ускорится во второй половине года после успешного запуска ряда ключевых игр, таких как DnF mobile.

2/ Инфинеон

Infineon (целевая цена: 45 евро) — компания по производству полупроводников и лидер рынка энергетических и автомобильных чипов. Компания получает значительную выгоду от электрификации транспортных средств и, в более общем плане, от декарбонизации экономики и растущей тенденции к цифровизации. Несмотря на структурный рост на многих конечных рынках, полупроводниковый сектор является цикличным. Конечные рынки автомобильной промышленности и основные отрасли промышленности в настоящее время приближаются к циклическому дну. Восстановление должно начаться с третьего квартала. Акции также имеют тенденцию предвидеть поворотные моменты в цикле: поворотный момент в цене акции обычно наступает примерно за три-шесть месяцев до поворотного момента в цикле спроса. Структурные факторы обычно не меняются во время рецессии, но краткосрочные ожидания снижаются и открывают потенциал для пересмотра в сторону повышения после поворота цикла.

3/драм

AMD (целевая цена: 220 долларов США) — компания по производству полупроводников, специализирующаяся на микропроцессорах (ЦП) и видеокартах (ГП). На рынке процессоров она завоевывает долю рынка благодаря своему технологическому превосходству над своим основным конкурентом Intel. В ноябре прошлого года инвесторы назвали AMD единственной надежной альтернативой Nvidia в области графических процессоров для обучения и вывода генеративных моделей искусственного интеллекта (таких как ChatGPT) в центрах обработки данных. Однако ожидания по объему продаж графических процессоров для искусственного интеллекта были очень высокими, а их доля достигла рекордно высокого уровня. В середине марта этого года инвесторы начали сомневаться в прогнозе оборота на текущий календарный год. В результате цена акций значительно пострадала. В то же время краткосрочные рыночные ожидания снизились. Учитывая сохраняющуюся ограниченность рынка, мы по-прежнему ожидаем, что AMD станет основным поставщиком графических процессоров с поддержкой искусственного интеллекта.

По итогам первого квартала генеральный директор Лиза Су повысила свой прогноз доходов от MI300X AI GPU в 2024 году до «более 4 миллиардов долларов». Мы считаем, что эта цифра все еще может быть консервативной. , Microsoft и Alphabet проявляют интерес, поскольку хотят диверсифицировать свою цепочку поставок. Поскольку производство необходимо наращивать, AMD предполагает, что MI300X внесет значительный вклад в продажи в сегменте центров обработки данных только во второй половине 2024 года.

4/ Самсунг

Хотя большинство людей знают Samsung (целевая цена: 1950 долларов США) как компанию по производству смартфонов, на ее доходы в первую очередь влияет цикл полупроводниковой памяти (DRAM и NAND). На протяжении всего цикла на них приходится около половины прибыли. Рынок DRAM представляет собой олигополию, и Samsung является лидером мирового рынка с долей рынка 45 процентов. Рынок DRAM находится в процессе циклического восстановления после резкого спада, последовавшего за бумом во время Covid.

Кроме того, мы ожидаем увеличения спроса на память, специально подходящую для серверов ИИ (Память с высокой пропускной способностью) Это еще и выгоднее. Генеративному ИИ нужны не только мощные процессоры, но и набор микросхем памяти для хранения сгенерированных данных. Этот спрос во многом обусловлен обычным циклическим восстановлением рынка полупроводниковой памяти и должен обеспечить дополнительный импульс спросу на полупроводниковую память в ближайшие годы.

5/ Алфавит

Alphabet (плановая цена: $199) не нуждается в представлении: у компании есть шесть приложений с более чем 2 миллиардами пользователей и пятнадцать сервисов с более чем 500 миллионами пользователей. С 2016 года Alphabet является компанией номер один в области искусственного интеллекта. Основное конкурентное преимущество генеративного ИИ заключается в данных, которые можно передать в модель ИИ для ее обучения. У Google самый большой набор поисковых данных за всю историю, но данные, собранные через веб-браузер Chrome и мобильную операционную систему Android, также дают им гораздо больший набор данных для обучения своих моделей.

Больным местом Alphabet является ее высокая стоимость. Но здесь также кроется возможность. В политике занятости мы видим признаки повышенного внимания к более эффективной базе затрат. Это должно принести пользу прибыли. Недавно компания начала выплачивать дивиденды (хотя и скромные).

на прошлой неделе: