Решение кажется очевидным: три снижения процентных ставок в этом году

Инвесторы остались довольны решением по процентной ставке и его интерпретацией. Несмотря на различные опасения, по-прежнему существует множество причин войти на рынок или остаться на нем.

Наконец, инвесторы получили больше ясности относительно будущей политики процентных ставок ФРС. После объяснения решения по процентной ставке, принятого на прошлой неделе, мы теперь знаем, что в этом году ФРС намерена провести три снижения ставок на 25 базисных пунктов каждое. Однако Джером Пауэлл не был склонен подтверждать, что первый шаг будет сделан в июне. Это будет зависеть от данных, опубликованных в ближайшие месяцы.

Из последних «Тип статистического графика», точечная диаграмма ожидаемой эволюции процентной ставки по мнению 17 менеджеров, которым разрешено голосовать по денежно-кредитной политике, показывает, что теперь ожидается одно снижение ставки в 2025 году, поскольку ФРС пересмотрела прогноз роста экономики США в сторону повышения. Если экономика останется сильной, процентным ставкам не придется падать дальше.

Постепенное снижение процентных ставок

Это приводит к следующему прогнозу процентной ставки: В конце 2024 года официальная процентная ставка составит 4,6%, что соответствует прогнозу в декабре. Ожидается, что этот показатель снизится до 3,9% в конце 2025 года (с 3,6%) и до 3,1% в конце 2026 года (с 2,9%). Ожидаемая процентная ставка является результатом ожидаемого экономического роста, базовой инфляции и безработицы.

Ожидаемый экономический рост был пересмотрен в сторону повышения. Экономика США чувствует себя очень хорошо. Рост в этом году составит не 1,4%, как ожидалось в декабре, а 2,1%. В 2025 и 2026 годах экономический рост достигнет 2% (с 1,8 и 1,9% соответственно).

ФРС ожидает, что базовая инфляция продолжит постепенно снижаться, но не достигнет целевого показателя в 2% до 2026 года. Безработица останется на уровне 4% в ближайшие годы, что понимается как «полная занятость».

Меньше скорость снижается в балансе

Помимо позитивных новостей о процентных ставках, ФРС также объявила, что хочет ужесточать экономику менее быстрыми темпами. Пауэлл рассматривает возможность замедления огромного баланса в размере около 7500 миллиардов долларов, который был накоплен в ходе количественного смягчения. Сейчас каждый месяц из экономики по-прежнему выводится 80 миллиардов долларов. Эту цифру необходимо сократить, чтобы предотвратить проблемы с ликвидностью банков.

Инвесторы были счастливы. Не только на Уолл-стрит, но и в Амстердаме индексы достигли рекордных максимумов.

Существует еще достаточно причин, по которым инвесторам следует уйти с рынка и почему людям не следует инвестировать в настоящее время. Рядом с домом бушуют две войны, инфляция еще не вернулась туда, где она должна быть, экономика ЕС уже год находится в стагнации, повсюду политические волнения, климат теплеет, повсюду бунтуют фермеры, есть жилье кризис, есть миграционный кризис, есть президентские выборы, везде нехватка рабочей силы. А акции дорогие. По крайней мере, последнее часто утверждается.

Стена забот

Неужели лучше уйти сейчас? Возможно нет. а «Бычий рынок всегда взбирается на стену страхов».. Пока сохраняется достаточно опасений, есть еще потенциал роста. Когда кажется, что все думают, что фондовый рынок может только расти, это становится опасным. Тогда все хорошие новости учтены в цене, и ситуация может только ухудшиться. Кажется, этот момент еще не наступил.

Более того, существует множество причин войти на рынок или остаться на нем. Экономика США выглядит устойчивой, а европейская экономика, похоже, осторожно поднимается со дна. Общие показатели стали стабильно менее плохими. Грядет снижение процентных ставок, возможно, первое в своем роде в Европе. Операционные результаты в обоих кварталах оказались лучше, чем ожидалось. Правительство США работает над стимулированием экономики посредством гибкой фискальной политики. Ликвидность течет в экономике настолько обильно, что снижение процентных ставок не кажется необходимым для поддержки фондового рынка.

Но акции дорогие, не так ли? Рост больше не зависит от нескольких популярных акций. Однако разработки в области искусственного интеллекта будут продолжать оказывать влияние на фондовый рынок. Инвесторы, похоже, расширяют свое поле зрения, включив в него «нормальные» компании, которые также могут извлечь выгоду из ИИ. Примеры включают публично торгуемые электроэнергетические компании, которые могут извлечь выгоду из огромного спроса на электроэнергию в результате революции искусственного интеллекта.

Много возможностей в других отраслях

Это не означает, что инвесторы должны сейчас игнорировать крупные технологические фонды, поскольку они остаются доминирующими игроками. Но сейчас есть много возможностей и в других секторах. Фондовый рынок может скорректироваться на несколько процентов, чтобы лишить его силы.

Пока это не является результатом очевидной слабости экономики, каждая коррекция представляет собой хорошую точку входа. После хорошего начала оставшаяся часть инвестиционного года по-прежнему предлагает множество возможностей.

Мартина Хальфкамп — управляющий директор Fintessa Vermogensbeheer. Fintessa — это независимая, независимая специализированная служба по управлению активами от Baarn, дважды получавшая премию Golden Bull Award. Этот пост был составлен Fintessa BV. Информация, содержащаяся в данной публикации, получена из общеизвестных источников и информации, которую Fintessa BV считает достоверной. Эта публикация содержит инвестиционные рекомендации, но не содержит инвестиционных советов или предложений или приглашений купить или продать какой-либо финансовый инструмент. Fintessa BV не может гарантировать точность и полноту изложенных фактов, данных, мнений, прогнозов и результатов. Fintessa BV является инвестиционной компанией, уполномоченной в соответствии с Законом о финансовом надзоре. Fintessa BV регулируется Управлением по финансовым рынкам Нидерландов и De Nederlandsche Bank. Полный отказ от ответственности можно найти на нашем веб-сайте www.fintessa.nl.